有一家公司，是中国人钱包的噩梦，市值曾逼近1万亿美元大关，芒格等投资大佬重仓持有，贝莱德等顶级机构将其视为珍宝。
同样是这家公司，今年已经暴跌60%，套牢无数投资界大佬，股民将其封为“中丐帮帮主”。
数据显示，自去年10月股价达到最高峰以来，阿里巴巴就头也不回地一路向下，股价较高点已经缩水逾六成；巅峰时市值曾超越Facebook(现名Meta)，目前已被A股股王茅台超过。
在经历了惨痛的一年后，券商如何看待“中丐帮帮主”阿里巴巴明年的投资价值？详情如下：
首先是核心电商业务。在电商大盘增速放缓，竞争日趋激烈的情况下，阿里巴巴通过天猫新品创新中心、生意参谋、客户运营平台、策略中心、达摩盘等数据工具，为商户提供了从消费者的获取到老客的沉淀及消费者价值提升，从商品的新品期到成长与成熟期、尾货期的全方位运营服务，并通过直播电商等新模式吸引用户，稳固电商基本盘。
近年来拼多多发展势头迅猛，活跃用户数一度超过阿里。为此，阿里推出了“淘特”及“淘菜菜”，直面拼多多的挑战，效果立开云网址 kaiyun官方入口竿见影。
具体来看，淘菜菜围绕一日三餐，以“今日下单，次日自提”的差异化履约方式送达，满足每个家庭的最高频需求，不断提升用户粘性。截至2021年9月，淘汰和淘汰菜去重后年活跃消费者达到2.7亿，同比大增200%，去重后日均交易订单量同比增速超过400%。
淘特方面，以商品力(M端)、履约力(M2C)、运营力(C端)建设与沉淀构建核心竞争力，在保证商品质量和厂家利润率的前提下，通过品牌、设计、生产、运营、营销等环节的优化降低厂家经营成本，让消费者获益。截至2021年9月，淘特年度活跃消费者已超过2.4亿，年交易订单量同比增速超过290%，来自工厂的M2C(厂家直接对接消费者)年交易订单规模达到11亿单，农产品的年交易订单规模达到1.8亿单。
中信证券援引艾瑞咨询数据显示，中国本地生活服务市场的规模2020年为20万亿人民币，2025年预计将达35万亿人民币，2020-25年符合增长率达13%，未来仍有较大增长空间。
这样一块大蛋糕，阿里巴巴自然不会放过。本地生活通过饿了么、口碑、飞猪、高德四个客户端矩阵提供数字化本地生活服务，矩阵式的布局有望帮助其在到店及到家场景下，提供更好的产品的定义和交付品质，帮助商户快速提供服务，并提升消费者体验。
截至2021年9月，本地生活服务年活跃消费者增长到约3.5 亿用户，年度活跃商家增长到约280 万商家，月度活跃骑手增长到110万，饿了么年度用户数同比增长28%，订单同比增长35%。
国内电商龙头地位稳固后，阿里又将目光转向了海外，投资了东南亚电商Lazada。Lazada 通过直播与游戏化产品提升用户参与度，并辅以商户经营支持工具等，吸引卖家入驻。截至2021 年9 月底的12 个月，Lazada 的交易总额GMV 达到210 亿美元，渗透率预计将从2020 年的8%增长到2025 年的20%，仍有较大提升空间。Lazada长期愿景服务超过3亿消费者，年GMV达到1000 亿美元，目标未来成为东南亚市场排名第一的电商。
但需要注意的是，Lazada面临着腾讯投资的电商冬海集团(SEA)的强力竞争，未来还有很长的路要走。
腾讯在kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页社交领域的霸主地位稳如泰山，阿里在电商界的龙头地位却受到了越来越多的挑战。市场分析认为，拼多多、抖音等进入电商领域将对阿里电商业务产生较大影响。光大证券对此提出了不同的观点，认为阿里巴巴在面对新业态时依然保有较强的竞争能力。
首先，虽然电商领域已经从阿里一家独大变成了阿里、京东、拼多多三分天下的格局，但阿里系电商的成交额仍遥遥领先竞争对手，京东+拼多多捆在一起也只能看见阿里的车尾灯，且阿里平台人均消费能力显著强于另外两家。
其次，在下沉市场的竞争上，淘宝本身的下沉市场用户占比达56%，已接近拼多多的60%，且阿里也已推出淘特专攻下沉市场，其截至2021 年9 月30 日的年度活跃消费者已超过2.4亿，在阿里巴巴生态中的比重不断上升。
最后，在电商直播方面，阿里巴巴属于早期进场者，且凭借阿里巴巴电商的庞大用户群体和多样的商品供给仍然保持龙头地位。2020 年排名前十的带货主播中，淘宝直播旗下主播占5位，2021年淘宝直播GMV 达到5000亿，而快手、抖音则在2020 年的GMV 为3812亿与1000亿水平，淘宝直播具有明显优势。
除了核心电商业务外，阿里的另一大拳头产品是云计算业务。2020年，在全球IaaS市场中，阿里云市占率为9.52%，排名第三，而在中国IaaS 公有云市场，阿里云市占率35.6%，排名开云网址 kaiyun官方入口第一。最新一期财报显示，其云计算分部收入为360.6亿元，同比增长32%，增速高于公司整体营收增速。
阿里云有品类齐全、服务器定价较低等优势，已经率先在中国市场实现盈利，后续有望持续高速增长，带来可观收入。
华创证券指出，由于电商消费大盘增速放缓，同业竞争加剧，阿里巴巴的核心电商业务有所放缓，但淘特和社区团购从用户数和购买频次两端分别为阿里国内生态带来增量。具体来看，淘特通过M2C模式帮助产地制造商直达消费者，商业模式广受好评，年活跃用户达到2.4亿。
淘菜菜已在200多个城市开展经营，最新一季财报显示GMV环比增长超过150%。淘系电商在流量端对淘菜菜的导流，以及盒马、大润发、零售通搭建的供应链体系都将为淘菜菜长期发展作为底层支撑。
虽然电商业务有所放缓，但阿里帝国多项业务均衡发展，收入日趋多元化。“饿了么、高德、飞猪”组成的本地生活板块矩阵，本季度实现收入95亿元，同比增长8%。本地生活领域仍为巨大的蓝海市场，未来仍是公司投入的重点。
被寄予厚望的阿里云，也连续四个季度实现盈利，增长主要来自于互联网、金融、零售业客户增长的驱动。阿里在云栖大会上对新产品和新技术的发布，体现了其对于云技术和产品的大力投入，华创证券看好未来与云有关的数字智能、5G、网络终端等带来的增量价值。
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