财报中，阿里巴巴在该财季营收、净利润和活跃用户三项硬指标上均保持了同比增长，具体看：
净利润为779.77亿元，同比增长55.54%，不按照美国通用会计准则计量的净利润为人民币592.07亿元，同比增长27.35%；
活跃用户方面，截至12月31日，年活跃用户用户达7.79亿，同比增长9.56%。
此前，市场对于阿里巴巴在经历“多事之秋”的2020年后，第三财季的业绩是否能保持持续增长感到担忧。
现在看，这是一份相当稳健的季度财报，单季营收首次超过2000亿元，净利润一举扭转Q2的颓势，月活用户突破9亿，还取得了2020年最好的单季营收增速。
作为中国互联网TOP2，阿里如此庞大的体量开云网址 kaiyun官方入口下，做到这些堪称优秀。但阿里的业务线很复杂，如果细细拆解他的业务分析，还能看到更多不一样的东西。
事实上，阿里的业务线可以分为四大板块——核心电商、云计算、数字媒体与娱乐、创新与其他。
其中，2020年4月-12月期间，核心电商的营收占比87%，云计算占比8%，数字媒体与娱乐（大文娱）占比4%，创新业务占比1%。所以阿里财报的亮点也几乎都在核心电商业务，本季度阿里巴巴核心电商业务共实现营收1955.41亿人民币，同比增长38.22%。
所谓的核心电商业务，包括中国零售商业中的淘宝、天猫等toC电商平台、面向海外消费者的速卖通等toB的电商平台，以及收购的海外电商LAZADA、新零售及直营业务、菜鸟和本地生活业务等。我们且来看看这里面值得关注的地方。
客户管理业务之前财报分为客户管理和佣金两项，自2021财年的Q2开始合并为客户管理业务，主要包括淘宝、天猫平台的商家佣金和广告费用等。这项业务一直是阿里核心电商业务中的核心业务，本季度客户管理业务实现营收1019.19亿人民币，占整个核心电商业务的52.12%。
客户管理业务在2020财年Q4，也就是2020年第一季度出现严重下滑，同比增速只有1.11%。导致当季度，阿里巴巴整体营收增速降低到几乎历年来最低的22.26%
《壹览商业》了解到，此项业务一直归属阿里巴巴旗下阿里妈妈事业群负责，一直由总裁张忆芬(赵敏)负责。2019年12月淘宝天猫总裁蒋凡接管阿里妈妈，张忆芬向其汇报，阿里妈妈从独立事业群转而由蒋凡分管，其内部权重上有所降低。5个月后，也就是2020财年Q4财报发布不久，张忆芬离职。阿里妈妈和淘宝、天猫开始了快速整合。
随后，在2021财年Q1开始此客户管理业务开始出现回升，Q2实现20.43%的增长，Q3实现稳定的20.41%增长。至此，实现核心钱袋子的稳定过渡。
阿里巴巴新零售及直营业务主要包括天猫超市、盒马、进口直营、银泰和高鑫零售的业务。值得注意的是，与淘宝、天猫收取佣金和广告费用模式不一样，这项业务因为多是直营或自营为主，因此他们与京东等自营电商的计算方式一样，销售额几乎等于营收额。
财报数据显示，Q3阿里新零售及直营业务带来营收517.6亿元，同比增长100.51%，是阿里所有业务模块中增速最高的。
首先是盒马，在本季度实现同店销售双位数增长。截至12月31日，集团在中国自营盒马门店246家。从实体零售角度看，成立不到5年的盒马，拥有接近250家门店，这是一个相当不错的成绩。因为门店开设时间都较短，大多数处在成长期，因此带给阿里的几乎都是纯营收的增长。随着新开门店周围商圈和用户的不断成熟，在相当长一段时间内，它都将是阿里重要的营收增量。
其次，我们重点看高鑫零售。阿里2020年10月完成收购高鑫零售有限公司（高鑫零售）的控股权并开始在Kaiyun平台 开云体育官方入口这个季度将其业绩并表。它带给阿里巴巴营收的增量是客观，且不容忽视的。
1月31日高鑫零售发布2020年财报，根据财报数据，高鑫零售在2020年下半年营收423.16亿元。也就是说，在阿里并表的这个季度高鑫零售给阿里至少带来了200亿元的营收，这接近阿里总营收2210.84亿的10%。
财报数据显示，本季度菜鸟网络的季度收入同比增长51.1%，至113.6亿元。虽然较上个季度72.85%的增速有所回落，但是这个增速在整个物流行业也堪称可观。更为重要的的是，这是菜鸟业务首次突破100亿元，并实现经营现金流为正。
同样值得期待的是阿里一直下重注的云计算业务。财报显开云网址 kaiyun官方入口示，阿里云计算业务季度收入同比增长50.31%至161.15亿元；由于实现规模经济效益，首次实现经调整后EBITA盈利2400万元。这是2009年成立以来，阿里云首次实现盈亏平衡。
对于阿里来说，这两个业务已经持续投入多年。菜鸟是核心电商业务的脉络骨架，云计算是整个阿里生态的基座，是不能放弃的未来希望。长期亏损投入一直为外界所诟病，随着规模效益推动，终于不断贴近盈利点后，迎来了曙光。
数字媒体与娱乐，也就是我们通常说的阿里大文娱，主要包括优酷土豆和UC浏览器等，一直是相当尴尬的业务线，长期以来堪称阿里的“拖油瓶”。
从营收增速上看，它长期处于个位数，远低于阿里各项业务的平均水平。本季度阿里数字媒体与娱乐营收80.79亿元，同比增长0.64%，增长几乎停滞。照此趋势，大文娱有可能成为阿里首个负增长的业务线。
从盈利水平上看，它一直是亏损大户。本季度大文娱经营亏损23.87亿元，同比收窄15.73亿元。阿里集团给出的解释是，通过审慎投资于内容和制作能力，集团持续提高数字媒体及娱乐业务的经营效率。通俗点说就是缩减内容支出，从而导致成本减少，所以亏损也就减少。
尽管阿里CEO张勇曾经表示：阿里进入大文娱，不是希望做另外一个盈利的业务，而是对于六亿、七亿的用户来讲，在物质生活越来越丰富以后，精神产品很重要，这是我们进入大文娱的初衷。
然而，查看过往财报，每年阿里在大文娱上的亏损都超过百亿，严重拖累整体财报数据。虽然阿里对大文娱整体的战略、架构和领导层都实行多次调整，但仍没有更好的办法改变目前大文娱鸡肋的现状。
不过，值得注意的是，通过多个财年财报数据看出，阿里正在重新审视其效率与亏损问题，收缩在大文娱的战线。
截至12月31日，中国零售市场移动月活跃用户达9.02亿，同比增长9.47%。年活跃用户达到7.79亿，同比增长9.56%。
值得注意的是，作为中国最大的电商平台，阿里巴巴的用户数量一直处于领先，但是今年却有翻车的危险。
《壹览商业》对比阿里、拼多多、京东在过去几个季度的年活跃用户增长时发现，三家主要电商平台，拼多多与京东活跃用户增速均超过10%。
特别是拼多多，在2020年第三季度年度活跃用户已经达到7.31亿，而当时阿里为7.57亿，略微领先拼多多。
本季度，阿里年活跃用户为7.79亿，与上个季度拼多多活跃用户只相差4800万人，也就是说只要拼多多在2020年第四季度年度活跃用户增长6.56%，就可以超越阿里的年度活跃用户，成为中国年活跃用户最大的电商平台。
从拼多多过去几个季度超过30%的用户增长率看，这个概率是相当的大。到那个时候，阿里就有点尴尬了。
我们也看到，阿里为了增加用户，付出了不小的努力。本季度阿里的市场营销费用达到253.43亿元，同比增长60.40%，为近5个季度增速最高的，但活跃用户只增长了9.6%。
经过多年发展，阿里在核心业务上更加稳固，在新兴业务上也开始出现收获的曙光。但是阿里作为国内TOP的互联网企业，昨晚财报公布后资本市场对反应相当审慎。《壹览商业》观察到，美股2月2日收盘阿里巴巴股价下跌3.85%，市值6885.85亿美金。
这是因为，阿里巴巴如今依旧面临着极大的压力，伴随着极大风险。除了上述活跃用户数将被拼多多追平以外，过去一段时间，阿里巴巴相继遭遇了因“二选一”等涉嫌垄断行为,被市场监管总局依法立案调查，蚂蚁集团被要求整改等事项。
正如《壹览商业》在《张勇时代，阿里的马云后遗症》一文中所说，2020年是阿里巴巴的转折之年。
经过20多年的发展，阿里巴巴见证了中国互联网从无到有，从弱到强，阿里巴巴自己也从幼儿成长为青年，成为中国改革开放以来私营企业的标杆之一。昔日屠龙少年如今掌握了强大的资源和能量，也必将迎来来自自身的困境与更多社会的要求。
阿里巴巴接下来的生意会怎么做，特别是在如今的环境下，如何平衡投入与利润、风险与机会，正在考验着以张勇为代表的阿里巴巴第二代掌门人，这些都需要时间来验证。